袁志刚 | 国际货币系统大变局下的战略考虑
这次新冠肺炎疫情的全球爆发，美国依旧狂发钱银以抵挡经济的阑珊，美元众多成灾，其长时间价值走势堪忧，金融投机猖狂，黄金大幅增值。山雨欲来风满楼，一场世界钱银系统的大变局正在到来。 高企的国内政府债款与不负责任的钱银方针使得美元独霸的世界钱银系统格式开端蜕变。众所周知，当今世界钱银金融系统的中心特征是美元独霸。可是，在新冠肺炎疫情爆发曾经，美元独霸的世界钱银金融系统已然面临严峻应战。因为深层次结构性缺点，美元霸权现已成为全球经济健康开展的枷锁，将无法永久存续。任何单极的钱银金融系统都已不适合经济日益多极化的当今世界，一起这也意味着未来契合世界潮流的将是一个多极化的钱银金融系统，而不该是以另一种钱银霸权来代替当时的美元霸权。图片来历：网络 欧元区的人口略大于美国，经济总量约为美国九成，出口规划超越美国，具有高度开展的金融商场，完善与专业的中央银行准则。欧元本该是美元的微弱竞争者，可是欧元曩昔并没有成为美元真实的竞争对手，欧债危机暴露了欧元作为美元竞争者的“阿喀琉斯之踵”：欧盟财务缺少一体化，无法供给与美国国债相似的全球安全财物——欧盟债券。可是，近来欧盟为应对新冠肺炎疫情和复苏欧盟经济发行了7500亿欧元的一起债券，是一件具有历史性含义的大事件：与美国国债相媲美的全球安全财物——欧盟债券现已锋芒毕露。其次，欧盟复苏方案将一扫欧债危机以来欧盟财务方针乏力的阴霾，欧盟财务一体化走上正途。 促进一种钱银的世界化，归根到底有两个途径：一是在世界贸易中更多地运用该钱银；二是由世界金融商场推动该钱银的运用。 近年来我国经济的增加形式正在产生严重改动。我国巨大的内需商场正在成为人民币在世界贸易范畴推动世界化的根底。其次，跟着金融商场的准则建造与敞开的加快推动，我国金融商场的深度与广度日积月累。我国经济的这两个严重结构性改动，预示着未来十年人民币世界化战略机遇期的到来。 当今全球金融系统建立在美元根底之上的程度之深，难以容易改动，这个现实咱们有必要面临和供认。任何全球金融系统的严重危机都将阻止世界经济的平稳开展，导致兴旺国家内部对立激化，愈加滋长民粹主义政治，逆全球化的实力将愈加难以阻挠，而这样的改动都不契合我国的长远利益。因而为了保护全球金融商场的结构性安稳，未来的全球钱银系统的革新一定是一个渐进的而非急进的进程。 人民币世界化是健全世界钱银系统的另一个重要行动。加快推动金融商场变革，构成巨大的一致内需商场，夯实人民币世界化的柱石。新冠肺炎疫情之后，全球微观经济将呈现两大深入改动：一是全球总需求缺乏的对立更趋尖利，出资无法有用消化储蓄；二是兴旺经济体堕入低利率圈套，巨大的钱银影响构成全球流动性众多，出资者在全球处处追逐可以供给合理收益的金融财物。新冠肺炎疫情之前，我国现已成为东南亚与东亚国家最大的外需来历，疫情之后，我国应该经过更有力度的城市化方针、收入分配方针构成一个巨大的中等收入集体，并继续推动国内一致大商场的构成，扩大内需，使得我国需求成为东南亚及东亚区域的“定海神针”。使用内需商场的巨大杠杆，以东南亚及东亚的世界贸易为起点，推动人民币世界化进程。 人民币世界化过程中，我国需求防备系统性金融危险的呈现。一是防备巨大的世界短期本钱涌入房地产商场，构成房地产泡沫，要挟金融系统的安稳；二是防备国内企业尤其是当地融资渠道凭借债券商场的敞开与开展再度明显加杠杆的危险，致使微观杠杆率再度攀升；三是在大力开展本钱商场的过程中，合理掌握商业银行部分的规划缩短节奏以及金融转型所需求的各类变革和监管办法的推动。